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2018年中国资本市场十大新闻

时间:2019/2/8 13:20:35 点击:

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  2018年3月30日,中国证监会官方网站发布消息显示,经国务院同意,国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》(以下简称《若干意见》),明确了CDR(中国存托凭证)企业试点的范围及标准。《若干意见》提出,按照市场化、法治化原则,开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点,并对试点涉及的相关发行条件、审核程序、信息披露、投资者保护及法律责任等事项做出了安排。2018年6月6日,证监会发布了《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等规章及规范性文件,明确了存托凭证的法律适用和基本监管原则,对存托凭证的发行、上市、交易、信息披露制度等作出了具体安排。

2018年中国资本市场十大新闻

  2018年是中国资本市场深化改革、扩大开放的一年。2018年3月,证监会发布了有关创新企业IPO及DR试点的《若干意见》,这是A股发行体制改革的一次重大突破,它为即将推出的沪伦通及科创板营造了良好的市场氛围及群众基础,并为A股注册制的全面推行提供了重要的制度准备及明确的市场预期。

  在现行的核准制下,IPO审核往往侧重对企业过去的盈利水平及净利润规模进行考核,这使得许多“轻资产型”的创新企业无法达到IPO门槛标准,他们被迫出走,选择境外市场上市。很显然,这不是创新企业被A股市场边缘化,而是A股市场无法适应新时代新经济发展的需要。因此,在经济转型、产业升级、新旧动能转换的今天,A股IPO体制已到了不得不进行“自我革命”的时候。

  在创新企业IPO新政中,试点首先从七大高新技术产业和战略性新兴产业中的大型创新企业展开。证监会明确鼓励试点企业选择申请发行股票或存托凭证(DR)上市:允许试点红筹企业按程序在境内资本市场发行存托凭证上市;具备股票发行上市条件的试点红筹企业可申请在境内发行股票上市;境内注册的试点企业可申请在境内发行股票上市。

  更加重要的是,《若干意见》明确指出:“尚未盈利的试点企业”及“存在投票权差异、协议控制架构或类似特殊安排的试点企业”也可以在A股市场IPO。这是一个了不起的、划时代的制度变革及IPO理念转型。事实上,港交所早在2017年就已开始谋划IPO新政,允许尚未盈利的创新企业及特殊型股权结构的企业在港上市,这一新政已于2018年5月在港交所正式落地实施。

  2019年,沪伦通有望在年内正式开通,在上交所设立科创板并试点注册制也有望落地。设立科创板并试点注册制将让创新企业IPO试点的新政变成现实,这将是A股市场的一次巨大进步与重大跨越。2019年,我们期待着A股市场的包容性及开放性改革更上一层楼。

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作者:不详 来源:网络
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